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  • 必威88:驱动力逻辑不同 玻璃行情与纯碱走势“分道扬镳”

    时间: 2022-08-09 03:56:23    | 作者:必威88官网 来源:必威88平台
项目概况

  周五,玻璃期货主力合约价格大幅下挫,日内整体围绕在跌停价位附近徘徊,终报跌停价2245元/吨,跌幅7%,成交缩量,持仓变动不大,另有3各月份合约收于跌停价位,这依旧是现货市场传导过来的悲观情绪释放所致。

  据了解到,目前,玻璃市场核心逻辑在于“金九银十”旺季不旺、成交走弱、库存累积等因素,玻璃期价走势较弱。

  与下游玻璃不同的是,上游纯碱价格依旧处在高位。目前,纯碱现货市场供需形势平稳向好,联碱装置开工率大幅下挫拖累行业加权平均开工率跌幅超7%,生产企业库存持续去化,盘面强势振荡,纯碱期货主力合约再创历史新高。

  据调查发现,处于同一产业链的上下游,纯碱和玻璃有一定关联性,也各有自身特点,在供需形势不同时走出阶段性的差异走势。

  国投安信期货分析师周小燕表示,此次纯碱、玻璃‘分道扬镳’的走势也反映出两者驱动的主要逻辑不同。玻璃主要在于需求弱,而纯碱更多在于供应端。玻璃是现实和预期双弱,加工订单弱,现货累库,地产销售走弱,竣工也会受到影响,远期预期走弱,另外疫情以及能耗“双控”影响的都是玻璃下游深加工开工。而纯碱更多走的是供应端的逻辑,能耗“双控”持续加码,涉及的地区江苏、青海、河南都是纯碱主产地,对盘面影响较大,加上本身纯碱库存持续下降,自身供需面较好,在能耗“双控”加码下,更是助推行情上涨。

  在光大期货分析师张凌璐看来,二者走势的不断分化主要还是市场对于这两个品种未来的预期出现了差异,另外也有短期基本面的差异。

  当前纯碱市场处于供给下降明显的阶段,而未来一年之内行业也难以出现新增产能释放,但需求端仍是由光伏玻璃未来不断投产所导致的重质碱需求释放、新能源板块对于轻质碱需求的释放等预期较好。只是现在市场对于纯碱的核心处于能耗‘双控’导致供给大幅下降上,另外还有因烧碱价格持续上涨导致轻质碱对烧碱的替代作用凸显而导致轻质碱需求有所好转,因此导致近月合约走势异常强势,而远月合约走势相对较弱,纯碱也从Contango结构转为Back结构。

  而玻璃目前除了个别生产线出现冷修情况外,还未受到能耗“双控”政策大幅影响,这就导致玻璃和纯碱在供给端就出现了明显差异。

  现在纯碱的现货处于供给端下降和需求端下降的博弈,而轻质碱下游存在替代烧碱作用明显、印染行业需求下降等博弈阶段,期货市场走势目前由供给端主导。

  业内人士认为,国庆节前后,对玻璃产业链而言,不论是下游企业的补库动作或上游企业的累库幅度均存在不确定性,盘面难免受到冲击,建议投资者轻仓操作,安心过节。

  温馨提示:国内三大油脂同步上行,纯碱扶摇直上迎历史新高!市场瞬息万变,投资需谨慎,操作策略仅供参考。



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